케인스 승수 계산기

최종 업데이트: 2026-05-19

케인스 승수의 정의

케인스 승수는 최초의 지출 주입이 소비 연쇄를 통해 경제 전체로 파급되면서 균형 GDP를 그 주입액보다 더 크게 변화시키는 배율을 말합니다. 정부 지출이나 투자 1단위 증가가 최종적으로 몇 단위의 GDP 증가로 이어지는지를 나타내며, 재정지출 프로그램이나 세제 개혁의 성장 효과를 추정하는 데 쓰입니다.

기본 원리는 간단합니다. 정부가 인프라 사업에 10조 원을 투자하면, 건설업체와 근로자들이 그 돈을 소득으로 받습니다. 한계소비성향(MPC)이 0.7이라면, 그들은 7조 원을 지역 음식점과 소매점에서 소비합니다. 이 사업체들은 직원에게 임금을 지급하고, 그 직원들도 소득의 70%를 소비하는 식으로 연쇄가 이어집니다. GDP에 대한 누적 효과는 최초 투자 10조 원을 크게 초과합니다.

공식: 등비수열의 합

각 소비 라운드는 이전 라운드의 MPC배가 됩니다. 이 등비급수의 합이 지출 승수입니다.

$k_G = 1 + \text{MPC} + \text{MPC}^2 + \text{MPC}^3 + \cdots = \frac{1}{1 - \text{MPC}}$

MPC = 0.8일 때:

$k_G = \frac{1}{1 - 0.8} = \frac{1}{0.2} = 5$

자율적 지출이 1단위 증가하면 장기 균형 GDP는 5단위 증가합니다. 한계저축성향(MPS = 1 − MPC)이 각 라운드의 누출을 결정합니다. MPS가 높을수록 승수는 작아집니다.

지출 승수와 세금 승수의 차이

정부 지출을 1원 늘리면 첫 번째 라운드에서 1원이 모두 경제에 투입됩니다. 반면 감세 1원은 다릅니다. 가계는 감세액의 MPC × 1원만 소비하고 나머지는 저축합니다. 따라서 첫 번째 라운드 투입액은 1원이 아닌 MPC × 1원이 됩니다. 이것이 세금 승수의 절댓값이 항상 지출 승수보다 작은 이유입니다.

$k_T = -\frac{\text{MPC}}{1 - \text{MPC}} = \text{MPC} \times k_G$

MPC = 0.8이면 세금 승수는 −4입니다. 감세 1조 원으로 GDP는 4조 원 증가하지만, 재정지출 1조 원의 5조 원 증가보다 적습니다.

균형재정 승수: 항상 1 (하벨모 정리)

거시경제학에서 가장 반직관적인 결과 중 하나가 하벨모 정리입니다. 정부가 지출과 세금을 같은 금액만큼 동시에 늘리면, GDP는 MPC와 관계없이 정확히 그 금액만큼 증가합니다.

$k_G + k_T = \frac{1}{1 - \text{MPC}} - \frac{\text{MPC}}{1 - \text{MPC}} = \frac{1 - \text{MPC}}{1 - \text{MPC}} = 1$

직관적 설명: 지출 측면은 완전한 승수 연쇄를 만들지만, 세금 측면은 이를 부분적으로만 상쇄합니다. 세금 증가분의 일부는 원래 저축될 돈에서 나오기 때문입니다. 순효과는 항상 균형재정 확대액의 1배입니다.

계산 예시: 추가경정예산

실증 연구에서 한계소비성향(MPC)은 통상 0.65~0.75 수준으로 추정됩니다. MPC = 0.68로 가정하고 20조 원 규모의 추경을 편성하는 경우를 계산해 보겠습니다.

1. MPS = 1 − 0.68 = 0.32
2. 지출 승수 = 1 / 0.32 ≈ 3.13
3. GDP 파급효과 (추정) = 20조 원 × 3.13 ≈ 62.5조 원
4. 세금 승수 = −0.68 / 0.32 ≈ −2.13

만약 20조 원 지출 증가와 20조 원 증세를 함께 시행하는 균형재정이라면, GDP 증가액은 정확히 20조 원이 됩니다(하벨모 정리).

같은 조건에서 20조 원 감세만 시행하면 GDP 효과는 약 20조 × 2.13 ≈ 42.5조 원으로, 직접 지출 방식보다 적습니다.

모형의 한계

단순 케인스 승수는 교육용 모형이지 예측 도구가 아닙니다. 실제 재정 승수는 다양한 요인에 따라 달라집니다.

• 수입 누출: 가계 소비의 일부가 수입품으로 빠져나가 국내 승수를 줄입니다.
• 구축 효과: 국채 발행이 금리를 올려 민간 투자를 위축시킬 수 있습니다.
• 리카도 등가 정리: 미래 증세를 예상한 가계가 현재 감세분을 저축할 수 있습니다.
• 경기 국면: 불황기(제로금리 하한)에서 승수가 크고, 완전고용 상태에서는 작습니다.
• 중앙은행의 정책 대응: 통화당국의 금리 결정이 재정 효과를 완화하거나 강화합니다.

KDI·IMF 등의 실증 추정에 따르면 재정 승수는 대체로 약 0.5~1.2 수준입니다. MPC = 0.8에서의 이론값 5는 수학적 상한선이며, 실제 정책 평가에 그대로 사용해서는 안 됩니다.