Dernière mise à jour : 2026-06-23

Comprendre le runway de trésorerie

Le runway de trésorerie est le nombre de mois pendant lesquels une entreprise peut continuer à fonctionner avant d'être à court d'argent. C'est la mesure la plus directe du temps que le solde bancaire actuel permet d'acheter, compte tenu du rythme auquel le cash s'en va. Pour une startup qui n'est pas encore rentable, le runway fixe une échéance ferme : le moment où l'entreprise doit atteindre l'équilibre ou lever davantage de capitaux. Le suivre de près transforme une inquiétude abstraite sur l'argent en un compte à rebours concret.

La formule du runway

Le runway divise la trésorerie disponible par le burn net mensuel :

La trésorerie disponible est le total de la trésorerie et des équivalents actuellement disponibles, y compris toute levée de fonds récente. Le burn net est le cash qui sort moins le cash qui rentre chaque mois — la véritable baisse mensuelle du solde une fois le chiffre d'affaires déduit des dépenses. Le résultat est le nombre de mois pendant lesquels le solde tient si le burn reste stable.

Burn net contre burn brut

Le dénominateur compte. Le burn brut, c'est tout ce qui est dépensé en un mois, sans tenir compte des revenus. Le burn net en soustrait le chiffre d'affaires, capturant ainsi la ponction réelle sur le compte bancaire. Le runway repose normalement sur le burn net, car le chiffre d'affaires prolonge réellement la durée de vie de la trésorerie.

Une entreprise qui dépense $120,000 par mois tout en encaissant $40,000 a un burn brut de $120,000 mais un burn net de $80,000. Utiliser le burn brut sous-estimerait son runway d'un tiers.

Exemple chiffré

Une startup détient $1,000,000 après un tour d'amorçage et brûle $80,000 nets par mois.

L'entreprise dispose d'environ douze mois et demi avant que le solde n'atteigne zéro, en supposant un burn stable. Si les recrutements portent le burn net à $100,000, le runway se réduit à dix mois ; si la croissance du chiffre d'affaires ramène le burn à $60,000, il s'étend à près de dix-sept. De petites variations du burn mensuel déplacent sensiblement l'échéance.

Combien de runway suffit

Une règle largement utilisée consiste à conserver au moins douze à dix-huit mois de runway et à entamer le prochain tour dès qu'il reste six à neuf mois, car boucler un tour prend souvent plusieurs mois. Descendre sous six mois est généralement considéré comme juste, car cela laisse peu de marge si une levée prend du retard ou si le chiffre d'affaires déçoit. La bonne marge dépend de la rapidité avec laquelle l'entreprise peut réduire son burn et de la prévisibilité de son chiffre d'affaires, si bien que ces chiffres sont des points de départ plutôt que des règles fixes.

Trois grandes fourchettes sont courantes en pratique :

Un nombre mouvant, pas figé

Le runway est un instantané fondé sur l'hypothèse d'un burn constant, ce qui est rarement le cas. Les recrutements, la croissance du chiffre d'affaires et les réductions de coûts le font tous évoluer, si bien que le chiffre est réestimé chaque fois que ces données changent. Traiter le runway comme une métrique vivante — recalculée chaque mois à partir du dernier solde de trésorerie et du dernier burn — maintient le compte à rebours honnête et donne le plus d'avertissement possible avant que les décisions de lever ou de couper ne deviennent urgentes. Pour examiner plus en détail le volet dépenses, associez-le au Calculateur de burn rate pour le burn brut et net.