آخر تحديث: 2026-05-19

ما هي النسب المالية؟

النسب المالية مؤشرات تُشتق من بنود الميزانية العمومية وقائمة الدخل بقسمة بند على آخر، فتختصر بيانات القوائم المالية في أرقام قليلة تقيس جوانب محددة من أداء الشركة وملاءتها. تحسب هذه الأداة تسعةً من أكثر المؤشرات استخداماً موزعةً على أربعة محاور — السيولة والرفع المالي والربحية والكفاءة — انطلاقاً من بيانات تُستخرج مباشرةً من أي مجموعة قوائم مالية.

ينتظم كل محور حول سؤال تحليلي واحد: السيولة تقيس القدرة على سداد الالتزامات قصيرة الأجل، والرفع المالي يصف مدى الاعتماد على الديون، والربحية تقيس تحويل الإيرادات والأصول إلى أرباح، والكفاءة تبيّن قدرة الأصول على توليد الإيرادات.

نسب السيولة

تجيب نسب السيولة على سؤال محوري: هل تستطيع الشركة سداد التزاماتها قصيرة الأجل في موعدها؟

نسبة السيولة الجارية

أكثر مقاييس السيولة شيوعاً. تُعدّ النسبة بين 1.5 و3 صحية لمعظم القطاعات. ما دون 1 يعني أن الالتزامات المتداولة تفوق الأصول — إشارة محتملة لضيق في التدفق النقدي. فوق 3 قد يدل على فائض في النقد أو المخزون.

تتفاوت مستويات القطاعات: قطاع تجارة التجزئة الغذائية 1.2–1.5 لسرعة دوران مخزونه، والصناعة التحويلية تستهدف 2–2.5 لطول دورات الإنتاج.

نسبة السيولة السريعة

اختبار أكثر صرامة يستثني المخزون، لأن تحويله إلى نقد قد يستغرق أسابيع أو أشهراً. فوق 1 آمن؛ ما دون 0.5 يستوجب المتابعة الدقيقة.

مثال عملي. شركة صناعية متوسطة تُفصح عن: أصول متداولة = 850,000 ر.س، مخزون = 320,000 ر.س، التزامات متداولة = 410,000 ر.س.

• نسبة السيولة الجارية = 850,000 ÷ 410,000 = 2.07 (صحية)
• نسبة السيولة السريعة = (850,000 − 320,000) ÷ 410,000 = 1.29 (آمنة)

الفجوة بين 2.07 و1.29 تعكس المخزون البالغ 320,000 ر.س. مع أوامر شراء منتظمة لا إشكال؛ أما مع دوران بطيء للمخزون فيستدعي المراجعة.

نسب الرفع المالي

تصف نسب الرفع المالي مدى اعتماد الشركة على التمويل الخارجي (الديون).

نسبة الدين إلى حقوق الملكية (D/E)

ما دون 1 يُعدّ هيكلاً محافظاً. القطاعات كثيفة الرأسمال كالعقارات والطيران والطاقة تعمل عادةً بنسبة 2–4 لاستقرار تدفقاتها النقدية؛ شركات التقنية في الغالب أقل من 0.5.

نسبة الدين ونسبة حقوق الملكية

عند توازن الميزانية (الأصول = الالتزامات + حقوق الملكية) يكون مجموع النسبتين 100% بالضبط. نسبة حقوق ملكية فوق 40% تُعدّ هيكلاً مالياً متيناً؛ وتستخدمها المصارف معياراً أساسياً في تقييم الجدارة الائتمانية.

نسب الربحية

تقيس نسب الربحية مدى كفاءة تحويل الإيرادات والأصول إلى أرباح.

العائد على الأصول

يقيس كفاءة توظيف الأصول الكلية في تحقيق الأرباح بصرف النظر عن مصادر التمويل. 5% فأكثر جيد في معظم القطاعات؛ فوق 10% ممتاز. القطاعات كثيفة الرأسمال كالصلب والطاقة لديها عائد على الأصول منخفض هيكلياً، بينما تتجاوز شركات البرمجيات والرعاية الصحية عادةً 15%.

العائد على حقوق الملكية

يقيس الربحية مقارنةً برأس المال المملوك، وهو مؤشر محوري لدى المستثمرين المؤسسيين. كثير من الشركات في دول الخليج تستهدف 10–15%. يرفع الاقتراض العائد على حقوق الملكية دون تحسّن حقيقي في كفاءة التشغيل؛ فحين يفوق العائد على حقوق الملكية العائد على الأصول بفارق كبير، يدل ذلك على ارتفاع الرفع المالي الذي يضاعف الأرباح والخسائر معاً.

يربط نموذج دوبون جميع المؤشرات: العائد على حقوق الملكية = هامش الربح × معدل دوران الأصول × مضاعف حقوق الملكية.

هامش الربح الصافي

النسبة المئوية لكل وحدة إيراد تتحول إلى ربح نهائي. يتباين بشكل كبير بين القطاعات: تجارة التجزئة الغذائية 1–3%، الصناعة التحويلية 4–8%، البرمجيات والأدوية أكثر من 20%.

نسب الكفاءة

معدل دوران الأصول

يُبيّن كم وحدة إيراد تُنتج كل وحدة أصل. مرتفع في التجزئة والتوزيع (2–3 مرات)؛ منخفض في قطاعات كثيفة الرأسمال كالطاقة والاتصالات (أقل من 0.5).

يربط تحليل دوبون هذا المؤشر بالربحية مباشرةً: العائد على الأصول = هامش الربح × معدل دوران الأصول. وحين يقل العائد على الأصول عن المتوسط القطاعي، يساعد هذا التحليل في تحديد ما إذا كان السبب هامشاً منخفضاً أم توظيفاً غير فعّال للأصول.

ملاحظة منهجية

تعتمد هذه الحاسبة على أرقام الميزانية العمومية في نهاية الفترة المالية. لنتائج أدق في العائد على الأصول والعائد على حقوق الملكية ومعدل دوران الأصول، يُنصح بأدبيات التمويل باستخدام متوسط رصيدَي بداية الفترة ونهايتها مقاماً. عند وجود زيادات رأسمالية أو عمليات استحواذ، قد تُشوّه القيمة الختامية المنفردة النتيجة.