Calculateur de Ratios Boursiers

Dernière mise à jour : 2026-05-19

Ratios boursiers de valorisation

Les ratios de valorisation boursière sont des indicateurs standardisés qui mettent en relation le prix de marché d'une entreprise avec ses fondamentaux financiers — bénéfices, valeur comptable et dividendes. Normalisés par taille et par devise, ils permettent de comparer une action à 15 € avec une action à 300 €, ou une société du CAC 40 avec une valeur du Nasdaq.

Ce calculateur détermine six ratios clés à partir de quatre données par action :

$\text{PER} = \frac{P}{BPA}, \quad \text{P/B} = \frac{P}{VCPA}, \quad \text{ROE} = \frac{BPA}{VCPA}$

$\text{Rendement dividende} = \frac{DPA}{P}, \quad \text{Taux distribution} = \frac{DPA}{BPA}, \quad \text{Rendement bénéfices} = \frac{BPA}{P}$

où $P$ est le cours, $BPA$ le bénéfice par action, $VCPA$ la valeur comptable par action et $DPA$ le dividende par action.

PER — ce que les investisseurs paient pour chaque euro de bénéfice

Le PER est l'indicateur de valorisation le plus couramment cité. Un PER de 15 signifie que les investisseurs paient 15 € pour chaque euro de bénéfice annuel — à ce niveau de rentabilité, l'investissement serait « remboursé » en 15 ans.

Fourchettes typiques par secteur :

Les grands indices boursiers des marchés développés oscillent historiquement entre 12 et 18 fois les bénéfices. Les entreprises déficitaires n'ont pas de PER significatif — d'où l'exigence BPA > 0 dans ce calculateur.

PER historique et PER prévisionnel : le PER historique utilise les bénéfices réels des douze derniers mois (TTM) ; le PER prévisionnel utilise les estimations des analystes. Le premier est factuel ; le second dépend de la qualité des prévisions.

P/B — le cours face à la valeur comptable

Le ratio cours/valeur comptable compare la valorisation boursière aux capitaux propres comptables. Un P/B de 2 signifie que les investisseurs paient le double de la valeur comptable — le surplus reflète des actifs immatériels : marque, brevets, relations clients, potentiel de bénéfices futurs.

• P/B < 1 — le cours est inférieur aux actifs nets comptables ; souvent signe de faible rentabilité ou de doutes sur la qualité des actifs
• P/B = 1 — la valorisation boursière correspond exactement aux capitaux propres
• P/B > 1 — le marché reconnaît une valeur au-delà du bilan ; typique des sociétés rentables

Les banques et assurances sont naturellement comparées par P/B car leurs actifs sont proches de leur valeur de marché. Les sociétés de logiciels ou de conseil le sont beaucoup moins, car leur capital humain n'est pas au bilan.

ROE — l'efficacité de la gestion des capitaux propres

Le ROE mesure le pourcentage des capitaux propres transformé en bénéfice net chaque année : ROE = BPA / VCPA = Bénéfice net / Capitaux propres.

Un ROE de 15 % signifie que l'entreprise génère 0,15 € de bénéfice pour chaque euro de fonds propres. De nombreux investisseurs valeur considèrent 15 % comme un plancher de qualité durable. Attention toutefois : un fort effet de levier financier peut gonfler artificiellement le ROE — il convient de le comparer au ratio d'endettement.

Rendement du dividende et taux de distribution

Le rendement du dividende indique le revenu perçu pour chaque euro investi :

$\text{Rendement} = \frac{1{,}20 \text{ € DPA}}{40 \text{ € cours}} = 3{,}0\%$

Un rendement de 3 % représente 30 € de dividendes par an pour 1 000 € investis, avant toute variation du cours.

Le taux de distribution révèle la soutenabilité de ce dividende :

$\text{Taux distribution} = \frac{1{,}20 \text{ € DPA}}{4{,}00 \text{ € BPA}} = 30\%$

Un taux de 30 % laisse une large marge pour maintenir ou accroître le dividende. S'il dépasse 100 %, la société distribue plus qu'elle ne gagne — insoutenable à long terme sans recours à la dette ou aux réserves.

Rendement des bénéfices — comparer actions et obligations

Le rendement des bénéfices (BPA ÷ cours) est le PER inverse exprimé en pourcentage. À PER 12,5, le rendement est de 8,0 % — pour chaque 100 € investis, 8 € reviennent sous forme de bénéfices.

Ce pourcentage se compare directement au rendement obligataire. Si les obligations souveraines à 10 ans offrent 3,0 % et les actions un rendement de 8 %, la prime de risque implicite est de 5 points de pourcentage. Quand cet écart se réduit, les actions deviennent relativement chères par rapport aux obligations.

Exemple chiffré

Entreprise : équipementier industriel de taille intermédiaire (exemple illustratif)

• Cours : 47,80 €
• BPA (TTM) : 3,85 €
• Valeur comptable par action : 22,40 €
• Dividende par action : 1,20 €

Résultats :

• PER = 47,80 ÷ 3,85 = 12,4 — en dessous de la moyenne historique, valorisation raisonnable
• P/B = 47,80 ÷ 22,40 = 2,13 — prime sur la valeur comptable, survaleur et brevets valorisés
• ROE = 3,85 ÷ 22,40 = 17,2 % — au-dessus du seuil des 15 %
• Rendement dividende = 1,20 ÷ 47,80 = 2,5 % — distribution modérée mais régulière
• Taux distribution = 1,20 ÷ 3,85 = 31,2 % — dividende bien couvert, marge de progression
• Rendement bénéfices = 3,85 ÷ 47,80 = 8,1 % — attrayant face aux rendements obligataires souverains actuels

Ce profil correspond à une entreprise rentable, raisonnablement valorisée, avec un dividende solide et une prime de risque significative sur les obligations — caractéristiques typiques d'un portefeuille orienté valeur.

Données historiques et prévisionnelles

Tous les ratios de ce calculateur s'appuient sur les chiffres réels des douze derniers mois (TTM). Les données TTM sont fiables mais rétrospectives ; une société dont les bénéfices croissent rapidement paraîtra moins chère sur une base prévisionnelle. Les deux perspectives sont utiles — TTM ancre le calcul dans la réalité.

Comment utiliser ce calculateur

1. Entrez le cours de l'action — utilisez la cotation actuelle
2. Entrez le BPA — dans le compte de résultat ou sur tout site financier sous « bénéfice par action (TTM) »
3. Entrez la valeur comptable par action — capitaux propres ÷ nombre d'actions du bilan, ou la donnée publiée directement
4. Entrez le dividende par action — total annuel (acompte + solde) ; 0 si pas de dividende

Les quatre données doivent être dans la même devise. Les ratios obtenus sont adimensionnels et indépendants de la monnaie.