Ultimo aggiornamento: 2026-05-05

Pianificare un obiettivo di risparmio

Questo strumento risponde alle due domande che guidano un piano di risparmio. In modalità previsione stima il saldo che un piano raggiunge — dato un versamento iniziale, un versamento mensile, un orizzonte temporale e un rendimento atteso. In modalità obiettivo esegue il calcolo a ritroso: si imposta il saldo da raggiungere e lo strumento restituisce il versamento mensile necessario per arrivarci. In entrambi i casi traccia la curva di crescita anno per anno e può esprimere il risultato in potere d'acquisto di oggi, al netto dell'inflazione.

Il meccanismo con cui maturano gli interessi — gli interessi che generano altri interessi e l'effetto delle diverse frequenze di capitalizzazione — è trattato in dettaglio dal Calcolatore di interesse composto. Questa pagina si concentra sulla pianificazione: dimensionare i versamenti, raggiungere un traguardo e leggere la proiezione.

Perché iniziare presto conta più che versare di più

La leva più potente di un piano di risparmio è il tempo, non l'importo accantonato ogni mese. Poiché gli interessi di ogni anno maturano su una base più ampia di quella dell'anno precedente, i versamenti fatti presto hanno decenni per crescere, mentre quelli tardivi no.

L'effetto è abbastanza marcato da risultare controintuitivo. Chi versa 200 € al mese dai 25 ai 65 anni arriva di norma a un capitale superiore a chi versa 600 € al mese dai 45 ai 65, pur avendo versato complessivamente tre volte tanto ogni mese. La differenza sono i vent'anni in più di crescita sui versamenti iniziali.

Lo stesso capitale lasciato investito raddoppia all'incirca ogni quattordici anni al 5%, perciò l'ultimo decennio di un orizzonte lungo aggiunge più dei primi tre messi insieme. Un singolo versamento di 10.000 € illustra quanto il tempo, da solo, sposti il risultato:

A parità di importo, lo scarto si apre in modo accelerato. Per questo, in modalità obiettivo, il versamento mensile richiesto cresce bruscamente quanto più tardi inizia il piano: restano meno anni perché la capitalizzazione lavori.

La formula

Il valore finale è la somma del valore futuro del versamento iniziale e del valore futuro del flusso di versamenti mensili:

$FV = P_0 \cdot \left(1 + \frac{r}{12}\right)^{12t} + C \cdot \frac{\left(1 + \frac{r}{12}\right)^{12t} - 1}{\frac{r}{12}}$

dove $P_0$ è il versamento iniziale, $C$ il versamento mensile, $r$ il tasso annuo nominale e $t$ gli anni. La modalità obiettivo inverte questa formula per ricavare il versamento mensile $C$ che porta al saldo desiderato.

Le due modalità di calcolo

Il selettore di modalità imposta la domanda a cui lo strumento risponde:

• Previsione (predefinita): dato un versamento mensile, restituisce il saldo finale.
• Obiettivo: dato un saldo da raggiungere entro una certa data, inverte la formula dell'interesse composto e ricava il versamento mensile necessario.

Quando il solo versamento iniziale, capitalizzato al tasso e per la durata indicati, raggiunge già l'obiettivo, il versamento richiesto si azzera e lo strumento segnala che non sono necessari ulteriori accantonamenti.

Come leggere il grafico di crescita

Il grafico riporta tre curve nel tempo:

• Saldo (linea verde continua): il patrimonio totale all'anno $\tau$, in crescita con accelerazione progressiva per effetto della capitalizzazione.
• Versamenti cumulati (linea blu tratteggiata): quanto è stato versato complessivamente fino all'anno $\tau$, in crescita lineare.
• Interessi cumulati (linea arancione punteggiata): la differenza tra le due curve, quasi trascurabile nei primi anni e poi in forte aumento.

Variazioni: fiscalità e regimi agevolati

Il calcolo è lordo. La fiscalità italiana sui rendimenti modifica in modo rilevante l'importo che resta in tasca:

• Le plusvalenze e i dividendi su ETF e azioni sono tassati al 26%.
• I titoli di Stato (BTP) e i titoli equiparati applicano un'aliquota agevolata del 12,5%.
• I PIR (Piano Individuale di Risparmio), se i titoli sono detenuti per almeno 5 anni, prevedono l'esenzione totale sulle plusvalenze e sulle cedole.
• I fondi pensione hanno una tassazione agevolata in fase di erogazione e i versamenti sono deducibili fino a 5.164,57 € l'anno.

Inserire il rendimento netto del regime applicabile, anziché il rendimento lordo, restituisce una stima più aderente al capitale effettivamente disponibile alla fine del periodo.

Aggiustamento per l'inflazione

Lo strumento restituisce un valore futuro nominale, mentre il potere d'acquisto si riduce nel tempo. Con il target BCE del 2%, un rendimento nominale del 6% corrisponde a un rendimento reale di circa il 4%. Un milione di euro tra 30 anni equivale, in potere d'acquisto attuale, a circa 550.000 €. Per ragionare in euro di oggi, una regola pratica consiste nel sottrarre due punti percentuali al tasso inserito.

Applicazioni e limiti

Nella pianificazione previdenziale, il TFR e la pensione pubblica INPS coprono solo una parte del reddito post-lavoro. Per colmare il gap tipico rispetto all'obiettivo del 70–80% dell'ultimo stipendio, un fondo pensione aperto o negoziale su un orizzonte di 30 anni richiede versamenti contenuti: con un'ipotesi del 4% reale netto, circa 200 € al mese accumulano oltre 140.000 € a fine percorso.

Il modello assume versamenti, tasso di rendimento e inflazione costanti, ipotesi che la realtà non rispetta:

• Variabilità dei rendimenti: un "5% annuo" è una media di lungo periodo; i rendimenti effettivi oscillano da −40% a +30% in singoli anni. Chi disinveste durante un ribasso come il 2008 o marzo 2020 realizza perdite che si compongono con la stessa intensità dei guadagni.
• Costi correnti: il TER degli ETF (0,07%–0,5%) e dei fondi attivi (fino al 2%) riduce direttamente il rendimento.
• Liquidità: l'effetto composto agisce solo sul capitale che resta investito. Prelievi frequenti o anticipati avvicinano il risultato a quello dell'interesse semplice. È preferibile costituire prima un fondo di emergenza pari a 3–6 mesi di spese su strumenti liquidi, e investire successivamente il capitale destinabile al lungo periodo.

Un debito in essere su una carta revolving o un prestito personale ad alto TAEG (tasso annuo effettivo globale) precede questa pianificazione: un rendimento atteso del 5–7% difficilmente compensa nel tempo un TAEG del 22%, per cui l'estinzione del debito viene prima dell'investimento. Il Calcolatore estinzione carta di credito indica quanti mesi servono per chiudere il debito.

Questo strumento non costituisce consulenza finanziaria. Per decisioni su previdenza integrativa, scelta dei prodotti o pianificazione patrimoniale, è opportuno rivolgersi a un consulente finanziario indipendente o iscritto OCF.