Aktienbewertungskennzahlen-Rechner

Zuletzt aktualisiert: 2026-05-19

Aktienbewertungskennzahlen

Aktienbewertungskennzahlen sind standardisierte Messzahlen, die den Marktpreis eines Unternehmens in Relation zu seinen fundamentalen Finanzdaten — Gewinn, Buchwert und Dividende — setzen. Da sie nach Unternehmensgröße und Währung normiert sind, lassen sich damit eine Aktie für 10 € direkt mit einer für 500 € vergleichen, oder ein DAX-Konzern mit einem Unternehmen aus dem S&P 500.

Dieser Rechner ermittelt sechs Kennzahlen aus vier Eingaben je Aktie:

$\text{KGV} = \frac{P}{EPS}, \quad \text{KBV} = \frac{P}{BVPS}, \quad \text{ROE} = \frac{EPS}{BVPS}$

$\text{Dividendenrendite} = \frac{DPS}{P}, \quad \text{Ausschüttungsquote} = \frac{DPS}{EPS}, \quad \text{Gewinnrendite} = \frac{EPS}{P}$

($P$ = Aktienkurs, $EPS$ = Ergebnis je Aktie, $BVPS$ = Buchwert je Aktie, $DPS$ = Dividende je Aktie)

KGV — Bewertung des Gewinns

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis ist die bekannteste Bewertungskennzahl. Ein KGV von 15 bedeutet, dass Anleger 15 € für jeden Euro Jahresgewinn zahlen — bei konstanter Ertragslage würde sich die Investition in 15 Jahren amortisieren.

Typische Spannen je nach Branche:

Der DAX bewegt sich historisch im Bereich von 12 bis 18. Verlustunternehmen haben kein sinnvolles KGV — deshalb erfordert dieser Rechner EPS > 0.

Historisches vs. Forward-KGV: Das historische KGV verwendet den tatsächlichen Gewinn der letzten zwölf Monate; das Forward-KGV basiert auf Analystenprognosen. Ersteres ist belastbar, Letzteres hängt von der Prognosequalität ab.

KBV — Marktpreis vs. Buchwert

Das Kurs-Buchwert-Verhältnis setzt den Aktienkurs ins Verhältnis zum bilanziellen Eigenkapital. Ein KBV von 2,0 bedeutet, Anleger zahlen das Doppelte des Buchwerts — der Aufschlag spiegelt immaterielle Werte wider: Marke, Patente, Kundenbeziehungen.

• KBV < 1 — Kurs liegt unter dem Buchwert; oft Zeichen niedriger Eigenkapitalrendite oder Bedenken zur Vermögensqualität
• KBV = 1 — Marktbewertung entspricht genau dem Eigenkapital
• KBV > 1 — Markt erkennt Wert jenseits der Bilanz an; typisch für profitable Unternehmen

Banken und Versicherungen werden sinnvoll per KBV verglichen, weil ihre Vermögenswerte marktnahe bewertet sind. Bei Software- und Dienstleistungsunternehmen ist der Buchwert weniger aussagekräftig, da Humankapital nicht bilanziert wird.

ROE — Effizienz des Eigenkapitaleinsatzes

Die Eigenkapitalrendite misst den Anteil des Eigenkapitals, der jährlich in Gewinn umgewandelt wird: ROE = EPS / BVPS = Jahresgewinn / Eigenkapital.

Eine ROE von 15 % bedeutet, dass das Unternehmen auf jeden Euro Eigenkapital 0,15 € Gewinn erwirtschaftet. Als Faustregel gilt: Eine ROE über 15 % über mehrere Jahre hinweg ist ein Qualitätsmerkmal. Allerdings kann hoher Fremdkapitaleinsatz die ROE künstlich aufblähen, weshalb stets auch der Verschuldungsgrad zu prüfen ist.

Dividendenrendite und Ausschüttungsquote

Die Dividendenrendite zeigt, wie viel Einkommen man je investiertem Euro erhält:

$\text{Dividendenrendite} = \frac{1{,}20 \text{ € DPS}}{40 \text{ € Kurs}} = 3{,}0\%$

3,0 % Rendite bedeuten 30 € Dividende pro Jahr für jede investierte 1.000 € — vor Steuern und möglichen Kursveränderungen.

Die Ausschüttungsquote zeigt, wie nachhaltig diese Dividende ist:

$\text{Ausschüttungsquote} = \frac{1{,}20 \text{ € DPS}}{4{,}00 \text{ € EPS}} = 30\%$

Eine Ausschüttungsquote von 30 % lässt viel Spielraum für Dividendensteigerungen. Liegt sie über 100 %, zahlt das Unternehmen mehr aus, als es verdient — ohne externe Finanzierung dauerhaft nicht tragbar.

Gewinnrendite — Aktien mit Anleihen vergleichen

Die Gewinnrendite (EPS ÷ Kurs) ist das Prozent-Äquivalent des KGV-Kehrwerts. Bei einem KGV von 12,5 beträgt sie 8,0 % — für jede 100 € investiertes Kapital fließen 8 € Gewinn zurück.

Dieser Prozentsatz lässt sich direkt mit Anleiherenditen vergleichen. Wirft die zehnjährige Bundesanleihe 2,5 % ab und Aktien bieten 8 % Gewinnrendite, beträgt die Prämie 5,5 Prozentpunkte. Schrumpft dieser Spread, steigen die Bewertungsbedenken für Aktien.

Berechnungsbeispiel

Unternehmen: mittelgroßer Industriezulieferer (DAX-Mittelfeld)

• Aktienkurs: 47,80 €
• EPS (TTM): 3,85 €
• Buchwert je Aktie: 22,40 €
• Dividende je Aktie: 1,20 €

Ergebnisse:

• KGV = 47,80 ÷ 3,85 = 12,4 — unter dem historischen DAX-Schnitt, moderate Bewertung
• KBV = 47,80 ÷ 22,40 = 2,13 — Aufschlag auf den Buchwert, Goodwill und Patente eingepreist
• ROE = 3,85 ÷ 22,40 = 17,2 % — überdurchschnittliche Kapitaleffizienz
• Dividendenrendite = 1,20 ÷ 47,80 = 2,5 % — solide Ausschüttung im DAX-Vergleich
• Ausschüttungsquote = 1,20 ÷ 3,85 = 31,2 % — gut gedeckt, Spielraum für Steigerungen
• Gewinnrendite = 3,85 ÷ 47,80 = 8,1 % — attraktiv gegenüber Bundesanleihe-Renditen

Das Gesamtbild zeigt ein günstig bewertetes, ertragstarkes Unternehmen mit solider Dividendenabdeckung — klassisches Value-Profil.

Historische vs. Prognosewerte

Alle Kennzahlen in diesem Rechner basieren auf tatsächlichen Werten der letzten zwölf Monate (TTM). TTM ist faktisch belastbar, aber vergangenheitsorientiert; ein schnell wachsendes Unternehmen sieht auf Forward-Basis günstiger aus als auf TTM-Basis. Beide Perspektiven sind wertvoll — TTM verankert die Berechnung in der Realität.

So nutzen Sie diesen Rechner

1. Aktienkurs eingeben — aktuellen Börsenkurs verwenden
2. EPS eingeben — in der Gewinn- und Verlustrechnung oder auf Finanzportalen unter „Ergebnis je Aktie (TTM)" oder „verwässertes EPS" zu finden
3. BVPS eingeben — Eigenkapital ÷ ausstehende Aktien aus der Bilanz, oder den ausgewiesenen „Buchwert je Aktie"
4. DPS eingeben — gesamte Jahresdividende je Aktie; bei dividendenlosen Werten 0 eintragen

Alle vier Eingaben müssen in derselben Währung angegeben werden. Die Kennzahlen selbst sind dimensionslos und währungsunabhängig.