Zuletzt aktualisiert: 2026-07-13

Was die Amortisationszeit misst

Die Amortisationszeit ist die Zeit, die eine Investition braucht, um sich selbst zu bezahlen – der Punkt, an dem die eingenommene Zahlung die ursprünglich ausgegebene Summe erreicht. Sie beantwortet eine schlicht praktische Frage: Wie lange ist das Geld im Risiko, bevor es zurückkommt? Eine kurze Amortisation bedeutet, dass die Auszahlung schnell zurückfließt und wieder eingesetzt werden kann; eine lange bedeutet, dass Kapital gebunden bleibt und allem ausgesetzt ist, was sich in der Zwischenzeit ändern mag.

Weil sie in Zeit statt in Geld ausgedrückt wird, ist die Amortisationszeit leicht zu erfassen und schnell zu berechnen – deshalb ist sie eine der ersten Prüfungen, die Unternehmen auf eine geplante Investition anwenden.

Die Formel

Wenn die Investition jedes Jahr denselben Betrag zurückgibt, ist die einfache Amortisationszeit einfach die Anfangsauszahlung geteilt durch den jährlichen Rückfluss:

Der jährliche Rückfluss sollte der operative Netto-Cashflow des Projekts sein – erzielte Einnahmen oder eingesparte Kosten, nach Steuern –, nicht der bilanzielle Gewinn, der auch nicht zahlungswirksame Posten wie Abschreibungen enthält.

Von Jahren zu Monaten

Das Rohergebnis ist eine Anzahl von Jahren, oft mit einem Bruchteil. Rechnet man den Bruchteil in Monate um, liest es sich leichter:

Eine Amortisation von 3,33 Jahren sind zum Beispiel 3 Jahre und 4 Monate, denn die 0,33 eines Jahres entsprechen etwa vier Monaten. Der Rechner zeigt sowohl die Zahl in Dezimaljahren als auch die entsprechende Monatszahl.

Rechenbeispiel

Eine Werkstatt kauft eine Maschine für 100.000 €. Die Maschine soll jedes Jahr 30.000 € an Arbeit und Material einsparen. Die einfache Amortisationszeit ist:

In Monaten:

Die Maschine bezahlt sich also etwas mehr als drei Jahre nach Inbetriebnahme selbst. Kostet eine konkurrierende Maschine ebenfalls 100.000 €, spart aber nur 25.000 € pro Jahr, beträgt ihre Amortisation genau vier Jahre – länger und damit nach diesem Maß weniger attraktiv.

Das Ergebnis lesen

Eine kürzere Amortisation ist im Allgemeinen vorzuziehen, doch „kurz genug" hängt vom Kontext ab: von der erwarteten Nutzungsdauer des Vermögenswerts, der Branche und den anderswo verfügbaren Renditen. Zwei Jahre Amortisation bei einer Maschine, die zehn Jahre hält, sind komfortabel; dieselben zwei Jahre bei Anlagen, die drei Jahre halten, weit weniger. Am nützlichsten ist die Kennzahl, wenn mehrere Projekte an einem gemeinsamen Maßstab gereiht werden, statt einzeln bewertet zu werden.

Einfache versus dynamische Amortisation

Die hier berechnete Variante ist die einfache Amortisationszeit: Jeder jährliche Rückfluss wird zum Nennwert gezählt. Die dynamische Amortisationszeit zinst jeden jährlichen Cashflow zunächst auf heute ab, bevor sie ihn addiert, sodass spätere Rückflüsse weniger zählen. Die dynamische Amortisation ist stets mindestens so lang wie die einfache und der konservativere Wert, wenn Geld nennenswerte Kosten verursacht.

Amortisationszeit versus Kapitalwert

Amortisation und Kapitalwert beantworten verschiedene Fragen. Die Amortisation sagt, wie schnell die Auszahlung zurückfließt; Kapitalrendite (ROI) und jährliche Wachstumsrate berechnen und der Kapitalwert sagen, wie viel das Projekt über seine gesamte Laufzeit wert ist. Die Amortisation hört am Break-even bewusst auf zu zählen, sodass ein Projekt mit hoher später Auszahlung unter der Amortisation schlechter dastehen kann als unter dem Kapitalwert. Die meisten Kapitalentscheidungen nutzen beides: die Amortisation als schnelle Liquiditäts- und Risikoprüfung, den Kapitalwert für das Werturteil. Um ein Projekt mit dem Punkt zu vergleichen, an dem die Einnahmen gerade die Kosten decken, ist der Gewinnschwellen-Rechner eine natürliche Ergänzung.

Grenzen, die man im Blick behalten sollte

Zwei Grenzen sind klar zu nennen. Erstens ignoriert die einfache Amortisation den Zeitwert des Geldes und behandelt einen in Jahren zurückerhaltenen Euro wie einen heute erhaltenen. Zweitens ignoriert sie jeden Cashflow nach dem Amortisationspunkt und kann daher ein Projekt bevorzugen, das schnell, aber bescheiden zurückzahlt, gegenüber einem, das weit mehr, aber später zurückzahlt. Sie setzt zudem gleichbleibende jährliche Rückflüsse voraus; schwanken die Cashflows von Jahr zu Jahr, muss der Amortisationspunkt gefunden werden, indem man die Rückflüsse Jahr für Jahr aufsummiert, bis sie die Anfangsauszahlung erreichen. Aus diesen Gründen wird die Amortisationszeit am besten als erster Filter behandelt, nicht als letztes Wort.