股票估值指標計算機

最後更新：2026-05-19

股票估值指標概覽

股票估值指標是將企業市場價格與財務基本面（獲利、淨值、股利）相互比較的標準化工具。由於已按企業規模和貨幣標準化，可以直接比較面額10元的股票與面額500元的股票，或台股上市公司與美國標普500成分股。

本計算機從四個每股數據中計算六個核心指標：

$\text{本益比} = \frac{P}{EPS}, \quad \text{股價淨值比} = \frac{P}{BPS}, \quad \text{ROE} = \frac{EPS}{BPS}$

$\text{殖利率} = \frac{DPS}{P}, \quad \text{配息率} = \frac{DPS}{EPS}, \quad \text{盈餘殖利率} = \frac{EPS}{P}$

（$P$：股價，$EPS$：每股盈餘，$BPS$：每股淨值，$DPS$：每股股利）

本益比（P/E）— 投資人為每元獲利付出多少

本益比是最廣泛使用的估值指標。本益比15倍代表投資人每一元的年度獲利願意支付15元的股價——以當前獲利水準計算，15年可回收投資成本。

各產業的參考本益比範圍：

產業	常見本益比
電力、公用事業	10–18倍
金融（銀行、保險）	8–15倍
民生消費（食品、日用品）	18–25倍
科技（半導體、IC設計）	25–50倍以上
虧損企業	無法計算

台灣加權指數的歷史本益比通常介於12至20倍，台積電等高成長電子股則常超過20倍。虧損企業沒有有意義的本益比，因此本計算機要求EPS必須大於零。

實績本益比與預估本益比： 實績本益比使用過去12個月（TTM）的實際EPS；預估本益比則採用分析師的預測值。前者是已確定的數據，後者取決於預測準確度。

股價淨值比（P/B）— 股價相對帳面價值

股價淨值比比較市場願意給予的估值與公司帳面淨資產的關係。P/B為2倍，代表投資人支付了帳面價值的兩倍——溢價部分反映無形價值：品牌、專利、客戶關係及未來獲利潛力。

• P/B < 1 — 股價低於每股淨值，通稱「跌破淨值」；常見於低ROE或資產品質疑慮的個股
• P/B = 1 — 市場估值恰好等於帳面淨值
• P/B > 1 — 市場認可超出帳面的價值；獲利穩定的企業通常高於1倍

銀行、保險等金融業以金融資產為主，適合以P/B比較；但軟體、服務業等輕資產公司，帳面淨值無法反映真實價值，單獨使用P/B需特別謹慎。

ROE（股東權益報酬率）— 自有資金的獲利效率

ROE衡量每年有多少比例的股東權益轉化為淨利：ROE = EPS ÷ BPS = 稅後淨利 ÷ 股東權益。

ROE為15%，代表公司用每1元的股東資金賺取0.15元的利潤。許多價值投資者將ROE 15%視為優質企業的最低門檻。然而，高財務槓桿（負債高）也會拉高ROE，因此應搭配負債比率一起評估。

殖利率與配息率

殖利率代表投資每元每年可獲得多少股利收益：

$\text{殖利率} = \frac{2\text{元（DPS）}}{40\text{元（股價）}} = 5\%$

殖利率5%，代表每投資一萬元，每年可領到500元股利（稅前）。

配息率反映該股利是否能持續：

$\text{配息率} = \frac{2\text{元 DPS}}{5\text{元 EPS}} = 40\%$

配息率40%表示公司將40%的獲利配發股利，保留60%再投資，是相對健康的水準。台股上市公司平均配息率約在40至60%之間，配息率超過100%則代表股利高於獲利，長期下去難以維持。

盈餘殖利率 — 股票與公債的相對吸引力

盈餘殖利率（EPS÷股價）是本益比的倒數以百分比表示，可直接與債券殖利率比較。本益比15倍的盈餘殖利率為6.67%。

若10年期公債殖利率為1.5%，股票盈餘殖利率與公債的利差就有5.17個百分點，顯示股市相對債市具有相當吸引力。當此利差縮窄，股票相對債券的估值壓力就會增加。這個概念類似美國聯準會模型（Fed Model），也是台股分析師評估市場整體估值水位常用的工具之一。

計算範例

企業：台股上市中型機械製造業（假設）

• 股價：47.80元
• EPS（TTM）：3.85元
• 每股淨值（BPS）：22.40元
• 每股股利（DPS，年度）：1.20元

計算結果：

• 本益比 = 47.80 ÷ 3.85 = 12.4倍 — 低於台股歷史均值，估值合理偏低
• 股價淨值比 = 47.80 ÷ 22.40 = 2.13倍 — 超過帳面，商譽及無形資產已被認可
• ROE = 3.85 ÷ 22.40 = 17.2% — 遠高於市場平均，資本效率優異
• 殖利率 = 1.20 ÷ 47.80 = 2.5% — 符合台股平均殖利率水準
• 配息率 = 1.20 ÷ 3.85 = 31.2% — 配息有充分的盈餘支撐，增配空間充裕
• 盈餘殖利率 = 3.85 ÷ 47.80 = 8.1% — 與公債利差顯著，股票相對吸引力高

整體呈現獲利能力強、估值合理、配息穩定的價值型個股特徵。

實績數據 vs. 預估數據

本計算機所有指標均採用過去12個月實績（TTM），數據真實可靠但具回顧性質。成長快速的企業以預估EPS計算出的本益比會低於TTM基礎，兩種角度都有參考價值——TTM讓計算紮根於現實。

如何使用本計算機

1. 輸入股價 — 使用目前市場價格（台幣、美元、歐元均可）
2. 輸入EPS — 從損益表或財經網站取得「每股盈餘（TTM）」或「稀釋每股盈餘」
3. 輸入每股淨值（BPS） — 資產負債表的股東權益÷流通股數，或公司公告的每股淨值
4. 輸入每股股利（DPS） — 全年股利合計（含現金股利及股票股利換算現金值）；不配息個股填0

四個輸入值使用相同貨幣即可。所有比率均為無因次數值，不受幣別影響。

常見問題（FAQ）

本益比多少倍才算合理？

合理的本益比因產業、成長性及市場環境而異。台股加權指數歷史本益比通常介於12至20倍。高成長科技股（如AI、半導體）往往以30至60倍甚至更高的本益比交易，因為投資人預期未來獲利將大幅成長。成熟低成長產業如電力、金融股則多在8至15倍之間。關鍵在於與同業比較，以及與該公司自身的歷史本益比相比：低本益比未必代表低估，也可能反映獲利衰退疑慮；高本益比可能代表真實成長潛力，也可能是過度投機。

股價淨值比低於1代表什麼？

股價淨值比（P/B）低於1表示市場給予的估值低於公司帳面淨資產，也就是「跌破淨值」。這通常反映ROE偏低、資產品質疑慮或市場對公司前景悲觀。P/B高於1則代表市場認可了帳面未體現的無形價值，如品牌、專利或未來獲利能力。銀行、保險等資產以金融工具為主的產業適合以P/B比較；但軟體、服務業等輕資產公司的帳面價值往往低估真實價值，單獨使用P/B需格外謹慎。

殖利率怎麼計算？

殖利率 ＝ 年度每股股利（DPS）÷ 股價。例如，某股年配股利每股2元，股價40元，殖利率即為2÷40＝5%。殖利率會隨股價下跌而上升，股價上漲則下降。殖利率突然大幅上升可能是股價重挫所致，而非公司增加配息，應同時確認股利是否具可持續性。台股上市公司平均殖利率約3至5%，高殖利率族群（如金融股、傳產股）甚至可超過6%。

殖利率和配息率有什麼不同？

殖利率是以股價衡量股利收益，反映投資成本的報酬率；配息率是以盈餘衡量股利比重，反映股利的可持續性。殖利率5%但配息率90%，代表公司把大部分盈餘都配出去，未來增加股利的空間有限；配息率40%則表示股利有足夠的盈餘支撐，且還有60%盈餘可供再投資或未來提高股利。配息率超過100%表示配息高於盈餘，長期依賴借款或動用保留盈餘，難以持續。

盈餘殖利率有什麼用途？

盈餘殖利率（EPS÷股價）是本益比的倒數，以百分比呈現，可直接與債券殖利率比較。例如本益比15倍，盈餘殖利率即為6.7%。若10年期公債殖利率為1.5%，兩者差距（利差）達5.2個百分點，顯示股票相對債券具有相當吸引力。當利差縮小，股票的相對估值壓力便會增加。這個概念與美國聯準會模型（Fed Model）類似，也是分析師評估台股整體估值水位的常用工具。